2025年前三季度A股中药上市公司数据解读

近日，69家A股中药上市公司2025年前三季度业绩报告陆续发布，整体呈现"营收、利润双降"态势，但行业内部分化明显。在集采扩围、价格联动、医疗反腐等多重因素影响下，中药行业正经历转型升级的关键阶段。

营收方面，69家中药上市公司营收差距显著：白云山以616.06亿元稳居榜首，云南白药（306.54亿元）、华润三九（219.86亿元）和同仁堂（133.08亿元）紧随其后。营收Top20企业中，40%实现增长，60%下滑。

增长亮点：

• 华润三九：营收增长11.4%，主要受益于天士力并购并表及健康消费品业务带动

• 羚锐制药：营收增长10.2%，得益于产品结构优化与成本控制

• 云南白药：营收306.54亿元，同比增长3.92%，稳居行业前列

挑战压力：

• 片仔癀：营收74.42亿元，同比下降11.93%，核心产品价格回落影响显著

• 济川药业：营收27.49亿元，同比下降31.87%，蒲地蓝消炎口服液退出多地医保目录

• 太极集团：营收56.58亿元，同比下降27.63%，经营压力明显

 

 

三、利润：头部稳健，个别爆发

 

利润方面，云南白药以47.77亿元净利润高居榜首，白云山（33.10亿元）和华润三九（23.53亿元）分列二三位。19%的企业（13家）出现亏损。净利润Top20中，15家实现增长，5家下滑。

利润亮点：

• 步长制药：净利润增长177.54%，受益于并购整合和成本优化

• 达仁堂：净利润增长168%，出售中美史克股权获得15.4亿元收益

• 东阿阿胶：净利润增长10.74%，核心产品矩阵放量成效显著

• 特一药业：净利润激增985%，接近十倍增长，"止咳宝片"销售强劲

利润挑战：

• 片仔癀：净利润同比下降20.74%，核心产品价格回落影响

• 济川药业：净利润骤降46%，核心产品退出医保目录

• 华润三九：营收增长但利润下降20.5%，中药材成本上涨与渠道投入加大

 

 

四、中药高质量发展双轮驱动：优质优价与降本增效并行

 

中药行业正由“量”的扩张加速迈向“质”的提升。2025年3月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，明确提出“优化中药集中采购和招标采购政策，推动实现优质优价”，为中药产品市场拓展营造良好环境。同年9月，国家药监局发布《中药生产监督管理专门规定》，允许同一集团内执行统一质量管理体系的企业共享原辅料检验结果、检验设备及前处理与提取车间，有效降低生产成本，提升资源利用效率。

在政策支持力度持续加码、行业规范化水平不断提升的背景下，中药企业正更加聚焦产品创新、质量控制与成本优化。当前正值中医药产业转型升级的关键阶段，企业亟需紧抓政策红利，以创新驱动发展，加快构建高质量、可持续的发展模式，让这一千年瑰宝在新时代焕发更加璀璨的光芒。

 

免责声明：图片来源于自然药论｜张自然，转载内容旨在分享，如涉及作品内容、版权和其他问题，请联系我们删除。文章内容为作者个人观点,并不代表本公众号赞同或支持其观点。本公众号拥有对此声明的最终解释权。